入可口可乐，之后几十年赚了过百亿美元。他不可能复制巴菲特的操作——他没有巴菲特那么多资金，也没有巴菲特那种长期持有的耐心。但他可以做一些短线的反弹交易。

    1988年1月到3月，凌之飞用约150万美元（折合约1170万港元）买入三只股票：可口可乐、花旗银行、通用电气。这三只都是蓝筹股，股灾之后跌幅巨大但基本面没有变化。

    “凌先生，你而家买股票？大市仲好波动。“Peter Chan在电话里说。

    “股灾之后嘅半年，系最好嘅买入时机。优质股票被恐慌性抛售，价格远低于价值。等市场情绪恢复，呢啲股票会率先反弹。“

    三个月后，道琼斯指数从1987年底的1740点反弹到2100点以上。凌之飞在5月份分批卖出三只股票，总利润约180万美元，折合约1404万港元。

    Peter睁大了眼：“凌先生，你真系……我真系唔知点讲。“

    “运气好啫。“凌之飞的标准答案。他从不向任何人解释自己的判断依据。Peter Chan只是执行指令的经纪人，不需要知道凌之飞为什么做这些操作。同样，袁生也不知道凌之飞在美股和伦敦那边的事。每一条渠道都是独立的信息孤岛，只有凌之飞自己才拥有完整的拼图。

    同样，1988年第一季度，凌之飞通过Smith Brothers在伦敦市场买入了一批蓝筹股——壳牌石油、英国电信、劳斯莱斯。这次他学乖了，快进快出。买入三个月后，FTSE 100从1700点反弹到1850点。凌之飞平仓出局，利润约85万英镑，折合约1139万港元。

    两笔反弹交易合计——美股1404万加伦敦1139万——总共2543万港元。

    加上之前的累计利润6883万，凌之飞的资本总收益达到约9426万港元。

    接近1亿，但还差一点。

    1988年下半年，凌之飞做了最后一笔操作。他通过Peter Chan买入了一批S&P 500指数call option——1988年下半年美股会继续反弹，到1989年底道琼斯会回到2700点以上。

    这次他投入约50万美元（折合约390万港元），买入1989年的公历6月份到期的S&P 500 call option。到1989年3月，道琼斯已经从2100点升到2300点以上。凌之飞平仓，利润约65万美元，折合约507万港元。

    9426万加507万——凌之飞的累计资本收益，终于突破1亿港元。

    凌之飞坐下来认真盘数：

    六合彩中奖（扣税扣捐款后）：2390万。

    九龙仓利润：1000万。

    会德丰利润：1075万。

    美股put option利润：2562万。

    伦敦put option亏损：-144万。

    美股反弹交易利润：1404万。

    伦敦反弹交易利润：1139万。

    美股call option利润：507万。

    合计：2390+1000+1075+2562-144+1404+1139+507=9933万。

    接近1亿。差那67万，是因为伦敦put那次失败吃掉了一部分利润。如果没有那次亏损，总数会超过1亿。

    这张清单只有凌之飞自己见过。他将数目写在一张白纸上，核算三遍确认无误后，用打火机烧成灰烬，冲入马桶。任何形式的书面记录都是风险——这个习惯从1980年兑六合彩那天开始，八年来从未改变。

    凌之飞知道，这些数字只是账面。扣去这些年的电影投资（金藜电影公司累计投入约800万）、影院建设（沙田星辉410万加荃湾影院约380万）、街机铺面租金和装修（飞鹰娱乐四间铺累计投入约120万）、日常开支、各项分红和红包——他目前的流动资金大约3500万。

    3500万。加上金藜电影公司股权、飞鹰娱乐股权、沙田影院物业、荃湾影院物业——总资产约8000万。

    8000万不够买下一整条院线。但够买第一间。

    凌之飞的计划一直很清晰：先新界，后九龙，再港岛。新界的沙田星辉影院已经运营了一年半，月利润稳定在7到8万。荃湾影院1987年底完工，1988年初开业，月利润约6万。两间影院合计，月产出约14万——这个数字虽然不大，但证明了模式可行。

    下一步是九龙。

    九龙半岛是香港电影市场的心脏地带。八十年代九龙的主要影院集中在旺角到油麻地一带——旺角的新宝戏院、总统戏院，油麻地的伦敦戏院，佐敦的普庆戏院。这些影院每日吞吐着数以万计的观众，票房占全港总收入的三成以上。谁控制了九龙的银幕，谁就控制了香港电影市场的半壁江山。

    但九龙的影院物业与新界完全不同。新界的铺位租金低


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