准、甚至还需要面临纳斯达克美股审计的严苛核查、以及海外大股东的表决同意！

    这中间，但凡有一个环节跳出来说个“不”字，这场分拆就会彻底卡壳！

    更何况，张朝阳骨子里对“搜索业务”的执念极深。他花了两年时间、砸下重金搞出搜狗，心里是憋着一口气，想要在百度和谷歌的夹击下，抢下中文搜索的一席之地的。

    想说服这位互联网大佬，把刚刚发布、寄予厚望的“亲儿子”给单独卖掉？那难度，无异于虎口拔牙。

    第二重困境：商业价值的认知悖论！

    站在2004年的当下。

    在所有资本的眼里，门户广告和无线增值业务（SP），才是搜狐最赚钱的现金奶牛。

    而刚刚上线的搜狗搜索，本身根本没有找到任何稳定的盈利模式！在市场上绝大部分投资人的眼里，这玩意儿就是个只会疯狂烧服务器带宽的无底洞！

    但是。

    张明远却比谁都清楚。

    搜索，是未来整个电商帝国最底层的流量入口！

    在未来的网购时代，用户想要买东西，第一步干什么？不是去逛网页，而是直接在搜索框里搜商品！

    搜狗自带的那个“购物搜索”模块，天然就可以无缝对接未来的电商平台！

    可这个逻辑，在2004年，绝大多数资本是根本看不懂的。

    楚天合在跟搜狐董事会谈判的时候，很难拿“未来十年后的电商流量”去画大饼说服对方。因为资本只看当下的财报利润！他们只会觉得你是在压价！

    第三重困境：资本与杠杆的法律风险！

    乘风资本如果要动用大笔杠杆资金来做这笔收购。

    涉及到美股上市公司的资产交易，美国SEC（证券交易委员会）的监管披露要求是很严苛的。

    而且，魔丸协议里必定会附带残酷的业绩对赌和资产保全条款：

    一旦在交割过程中，王小川等核心研发人员大规模离职、或者底层代码授权出现知识产权纠纷。那乘风资本砸进去的巨额资金，就会直接打水漂！

    更别提，一家国内的互联网资本，要去跨境收购美股上市公司的核心资产。这中间涉及到的资金出境、外汇审批，又是一层看不见的政策高墙！

    张明远将烟头按灭在烟灰缸里，发出一声轻微的“嘶”响。

    别人眼里，搜狐是靠广告撑起来的门户巨头。

    但在他眼里。

    搜狗搜索、购物搜索、以及焦点网的垂直行业流量。这三样东西，是未来搭建庞大电商生态最关键的底层基础设施！

    哪怕眼下，搜狗的市场份额还远远不如即将上市的百度。但这套技术、这支磨合了两年的顶尖团队、以及他们建立的爬虫索引库。这是花多少钱、砸多少时间，都未必能快速复刻出来的深厚家底！

    楚天合在那边，就是要借着这份复杂的魔丸协议，在不收购整家上市公司的前提下，硬生生地从老虎嘴里，切下这块未来互联网最肥美的蛋糕。

    这条路，每一步都布满暗礁，稍有不慎，就是粉身碎骨。

    ……

    同一时间。

    南方，深市。

    福田中心区，一栋顶级甲级写字楼的顶层。

    这里是“乘风资本”刚刚落成不久的总部大本营。

    整面巨大的落地玻璃幕墙，毫无遮挡地俯瞰着脚下那条被誉为深市大动脉的深南大道。此时已是华灯初上，宽阔的大道上车河如织，汇聚成一条流动的光带，彰显着这座特区城市永不停歇的财富活力。

    然而。

    这间足足有两百多平米的奢华总裁办公室内，却没有丝毫属于下班后的宁静。

    “叮铃铃——”

    “喂？我不管他们怎么说，这份补充协议必须在今晚出草稿！”

    没有闲聊的喧嚣，只有此起彼伏、接连不断、甚至有些刺耳的电话铃声。

    以及楚天合那冷静、克制、语速极快、几乎不带任何多余情绪波动的指令声。

    楚天合穿着一身深色高定西装，没有打领带，白衬衫的袖口随意地挽到小臂处。

    他右手夹着一支尚未点燃的粗大古巴雪茄，站在那面巨大的落地窗前。左手拿着一部卫星加密电话，耳朵和肩膀之间还夹着一部座机听筒。

    而在他身后那张宽大的实木办公桌上。

    密密麻麻地摊开着十几份厚厚的文件，封面上的黑体大字触目惊心：

    《搜狐美股主体资产拆分尽调报告》

    《魔丸剥离协议（Draft V3.0）细则》

    《搜狗核心技术团队权属交割清单》

    《离岸资金跨境交割应急预案》

    楚天合的目光在这些文件上快速扫过，一边听着电话那头的汇报，一边毫不留情地下达着极其强硬的施压指令：

    “对！告诉他们，继续跟搜狐法务部磨！”

    “魔丸协议


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