会。”陈默转身，“但我需要给他，也给团队一个说得过去的理由。不能只是‘我觉得’。”

    沈清如点头：“用数据说话。”

    ---

    九点四十五分，投决会开始。

    会议室里坐了六个人：陈默、沈清如、赵峰、张浩、两位基金经理。气氛明显分成两派。

    赵峰第一个发言，没有用PPT，直接在白板上写下一组数字：

    “上证指数，从6124到昨天收盘3094，跌幅49.5%。”

    “沪深300市盈率，从最高48倍降到昨天18.3倍，低于历史均值。”

    “本次降准释放流动性约2000亿，加上后续可能的降息，政策组合拳刚刚开始。”

    他放下笔，看向陈默：“陈总，我知道你谨慎。但谨慎过了头，就是保守，就是错失机会。现在市场是什么状态？是弹簧被压到极致，随时可能暴力反弹！这时候我们不加仓，等涨到3500点、4000点再加吗？”

    一位基金经理附和：“赵总说得对。而且客户那边压力很大，如果我们再踏空这波反弹，下次沟通会恐怕就不是赎回11%的问题了。”

    陈默等他们说完，才开口：“张浩，把刚才的模型数据投出来。”

    屏幕亮起，那些负值的宏观因子、技术分析结论，冰冷地呈现在所有人面前。

    “数据大家看到了。”陈默说，“我的问题是：如果这只是一次技术反弹，反弹高度会有多少？持续时间多久？如果我们加仓，反弹结束时能不能及时退出？”

    赵峰摇头：“陈总，投资不能只看模型。模型是基于历史数据，但历史上有哪次是‘全球金融危机+中国政策强力干预’的组合？这是新情况，需要新判断！”

    “正因为是新情况，才更要谨慎。”沈清如接话，“赵总，你看过我们交易对手风险排查的初步结果吗？”

    “看了，但那是对极端情况的——”

    “如果极端情况正在变成现实呢？”沈清如调出另一张图，“这是过去一周，我们监测的六家国际投行的CDS利差变化。全部在加速上升。市场在用真金白银投票，认为还有大机构要出事。”

    她看向所有人：“在这种情况下，A股的反弹能走多远？如果反弹到一半，美国那边又爆一个雷，全球市场再次暴跌，我们加了仓的头寸怎么办？”

    会议室陷入短暂的沉默。

    赵峰深吸一口气：“清如，我尊重你的研究。但投资不能只考虑风险，不考虑收益。如果永远等‘绝对安全’的时刻，那永远也等不到。”

    “我不是要等绝对安全，”陈默终于说，“但我需要明确的入场信号。现在信号不够。”

    “那什么才够？”

    “两个条件。”陈默竖起两根手指，“第一，宏观因子转正，至少连续两周改善。第二，市场突破下降趋势线，并站稳三天以上。”

    “等到那时候，指数可能已经涨了20%了！”

    “那就让它涨。”陈默的语气不容置疑，“我们宁愿用20%的空间换取确定性，也不要在半山腰抄底，然后被埋。”

    赵峰盯着他，足足五秒，然后笑了。那是种无奈、甚至有些讽刺的笑。

    “陈总，你知道现在外面怎么评价我们默石吗？”他缓缓说，“‘熊市里的乌龟，反弹时的蜗牛’。客户说我们只会防守，不会进攻。同行说我们模型僵化，不懂变通。再这样下去……”

    他没有说完，但意思很清楚。

    陈默站起身，走到白板前，在赵峰写的那组数字旁边，用红笔写下两行字：

    市场底 ≠ 政策底

    反弹不是底，是底不反弹

    “这是老陆教我的第一课。”陈默转身，目光扫过每一个人，“2001年，2245点跌下来，中间有过多少次政策利好？降印花税、暂停国有股减持、社论喊话……每次都说‘政策底’到了。结果呢？一直跌到2005年的998点。”

    他的声音在会议室里回荡：

    “政策可以改变斜率，但不能改变趋势。趋势的改变，需要经济基本面的实质性好转，需要企业盈利的触底回升，需要全球风险的真正出清。这些，现在一个都没有。”

    “所以我的决定是：用不超过3%的现金，以小仓位、短线思路参与反弹。标的限定在流动性最好的蓝筹股，设置5%的严格止损线。一旦触发，无条件离场。”

    3%。

    赵峰闭上眼睛，揉了揉太阳穴。

    “陈总，”他再开口时，声音里带着疲惫，“你这样决策，会寒了团队的心。大家憋了这么久，需要一场胜利来提振士气，哪怕是小的胜利。3%……这算什么？”

    “算纪律。”陈默说，“算我们知道自己在做什么，能承受什么。”

    两人对视。

    空气仿佛凝固了。

    ---

    最终，陈默的决策被执行。

 


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