套牢收场。无一例外。”

    陈默合上报告，靠在椅背上。

    窗外，深圳的天蓝得有些失真。阳光从百叶窗的缝隙切进来，在桌面上切出一道道平行的光影。

    他想起三年前，2004年，公司还在车公庙那间三十平米的小办公室里。沈清如刚刚从北京辞职来深圳，两个人挤在一张折叠桌边，对着第一批股改试点公司名单反复讨论。

    那时他们什么都没有，只有对数据的尊重，对逻辑的信仰。

    三年后，她已经是他的妻子、他女儿的母亲、这家公司的研究总监。产假还没结束，她熬夜写完这份报告，连夜让人送到他桌上。

    不是为了证明自己正确。

    是因为她知道，此刻，全国所有机构都在为这只股票狂欢。而默石需要的，不是狂欢，是锚。

    三、研究部的沉默与挣扎

    上午十点，研究部例会。

    老赵主持会议，投影仪上打出的正是沈清如那份报告的缩略版。研究员们看着屏幕，表情各异。

    “沈总的核心结论很明确，”老赵摘下眼镜擦了擦，“不参与申购，不追高，不关注。”

    会议室里沉默了几秒。

    小林举手，又放下。老赵点了他的名。

    “赵总，”小林的声音有些紧，“我知道沈总的报告很有道理，但……我们真的完全不参与吗？中石油这次发行，全国都在抢。网上申购资金估计要破3万亿，中签率不到2%。所有人都觉得这是稳赚不赔的机会。”

    他没有说完，但所有人都知道他想说什么。

    如果连这种所有人都看好的机会都不参与，那我们到底在做什么？

    老赵没有回答。他看向陈默。

    陈默坐在会议桌的末位，一直没有说话。此刻他放下手中的笔，抬起头。

    “小林，你今年多大？”

    小林愣了一下：“二十四。”

    “二十四。”陈默重复这个数字，“我二十四岁的时候，1999年，上海。”

    他顿了顿。

    “那一年‘5·19’行情，网络股疯涨。有一只股票叫‘亿安科技’，从几块钱涨到一百多块。营业部里所有人都在买，都说这是中国的高科技龙头，十年难遇的机会。”

    会议室里安静下来。

    “我没有买。”陈默说，“不是因为我看得准，是因为那时候我账户里只有十几万，亏不起。”

    他看向小林：“你现在二十四岁，亏得起。”

    “但客户亏不起。公司亏不起。我们做的每一笔交易，背后是几百个家庭的养老金、买房钱、孩子学费。”

    “所以，”他的声音很平，“我们不能参与任何一个‘所有人都认为稳赚不赔’的机会。”

    “因为一旦所有人都认为稳赚不赔，就意味着——这个价格已经透支了所有乐观预期。而市场一旦转向，最先被牺牲的，就是那些在最后时刻相信‘这次不一样’的人。”

    小林低下头。

    老赵重新戴上眼镜：“研究部的意见，不参与申购。散会。”

    四、2007年11月5日，历史的开盘

    11月5日，星期一。

    陈默六点四十分就到公司了。交易室里，李铭比他更早，已经在调试所有系统。屏幕上，全球行情正在滚动：美股上周五微跌，原油价格维持在93美元，香港恒生指数上周收报30468点——历史高位。

    中石油H股，上周五收盘19.6港元。

    今天，它的A股兄弟将在这里登陆。

    九点十五分，集合竞价开始。

    屏幕上，那个所有人都等待了三周的代码第一次出现：

    601857.SH——中国石油

    初始报价像潮水一样涌入。45元、46元、47元、48元——

    9:25:00 开盘价：48.60元

    交易室里响起一片倒吸冷气的声音。

    48.60元。对应2006年PE：65倍。

    比埃克森美孚高出近四倍。

    总市值：7.12万亿元。折合美元约9550亿，超过当时全球所有上市公司，成为人类历史上市值最大的上市公司。

    而这家公司的2006年净利润，只有埃克森美孚的一半。

    “疯了。”老赵喃喃。

    没有人反驳。

    九点半，连续竞价开始。

    48.60元开盘后，股价在48元附近窄幅震荡。成交量爆炸式增长——第一个小时，成交额突破400亿元。交易软件上的分时图像一座陡峭的山峰，委买盘里挂着的“48.00”像多米诺骨牌一样被一口口吃掉，又迅速补上。

    交易室里没有人说话。

    没有人下单，没有买入指令，甚至没有人讨论。二十二块屏幕，二十二张沉默的脸，看着那只股票在48元的高台上跳舞。

    


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