授放下茶杯。

    “检查到什么程度？”

    “全部。”

    “什么叫全部？”

    皋月抬起眼。

    教授微笑着看向皋月。

    “西园寺同学，现实里最麻烦的词就是‘全部’。”

    “买一台旧机器，你可以拆开外壳，可以看保养记录，也可以请工程师检测。”

    “可你需要花多少钱，拆到什么程度，又有多少零件必须运转几个月以后才知道有没有问题？”

    他说着，随手指了指墙边那台已经用了很多年的空调。

    “假设我要把这台机器卖给你。我知道它去年夏天出过一次问题，也知道修理的人只是临时把故障压了下去。”

    “你问我能不能检查，我会告诉你随便查。你甚至可以把维修人员一起叫来。”

    “只要我知道那个毛病很难在两个小时里重新出现，我让你怎么查都没有损失。”

    皋月若有所思地看着那台空调。

    三洋也是一样。

    土屋已经主动告诉她，三洋有需要处理的问题。

    关联会社，自营头寸，还有过去留下来的特殊客户。

    听上去很坦白。

    可如果真正危险的东西恰好藏在这些词后面呢？

    土屋知道西园寺会查账，也知道尽职调查能够查到什么。

    一个已经在证券行业工作几十年的人，如果真想把某些风险留给下一任股东，就绝不会傻到在账面上写一行“这里有问题，请仔细检查”。

    “这么说，允许检查本身也说明不了多少东西。”

    “它有价值，只是别把价值估得太高。”

    教授重新拿起钢笔，在纸上画了两个简单的方框。

    “信息不对称很难靠一句‘我愿意公开’解决。真正有意义的信号，往往需要付出成本。”

    皋月看着那两个方框。

    “比如？”

    “还是刚才那台机器。”

    教授稍微想了一下。

    “我卖给你以后，如果愿意继续提供三年维护，并且超出正常损耗的维修费用由我承担，你会怎么想？”

    “我会觉得教授对这台机器比较有信心。”

    “为什么？”

    “因为机器如果真的像您自己知道的那样有严重问题，卖掉以后仍然要付钱，您就只是把东西搬出了研究室，风险还留在自己身上。”

    教授笑着点了点头。

    “这就开始有意思了。”

    “卖方说自己有信心，很便宜。允许你看几眼，成本也可能不高。”

    “可当他的收益会继续受到商品真实质量影响时，他说的每句话就会开始变贵。”

    皋月低头看向纸上的方框。

    土屋之前说过一句话。

    如果西园寺认为他还有用，他愿意留下来。

    当时听起来只是表态。

    现在重新想，却有了另一层含义。

    不过还不够。

    愿意留下来，可以留下来做顾问。

    可以保留一个没有实权的董事位置。

    也可以在控制权交割完成以后待上半年，再找一个体面的理由退休。

    如果土屋想卖掉的是一个自己已经知道快要烂掉的包袱，这种“留下”几乎算不上成本。

    “如果卖方承担责任的能力本身也可能消失呢？”

    皋月抬起头。

    “公司卖完以后，他手里的控制权已经没了。真出了问题，他大可以说自己尽力了。甚至人也可以离开。”

    教授看了她几秒。

    “所以你需要的不是一句承诺。”

    他把两个方框之间连了一条线。

    “你得让交易之后的利益继续绑在一起。”

    “最简单的办法，是把一部分付款留下。过一段时间确认没有隐藏问题，再给出去。”

    “管理层也是一样。职位、报酬、后续权限都可以跟结果挂钩。”

    教授停了一下，又重新补充。

    “不过，如果你需要真正想判断一个人的类型，还有一种更方便的办法。”

    “给他选择？”

    皋月问道。

    教授抬起眉毛。

    “看来你已经想到了。”

    “不同的人面对同一组条件，会自己选出不同的路。”

    皋月身体稍稍前倾。

    “如果一个卖方相信自己交出来的东西没有严重问题，他会更愿意接受延期付款，也更愿意继续承担后续责任。”

    “如果他只是想尽快把风险扔出去，他最在意的就会是今天能拿多少钱，以及什么时候可以彻底离开。”

    教授点了点头。

    “这类安排在信息经济学里很常见。你不需要读懂他心里究竟装着什么，只需要设计好条件，让不同类型的人自己暴露出来。”

 


本章未完，请点击下一页继续阅读》》